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有色金属:矿山挺价锂辉石持稳 荐6股

信息来源:eoaoo.com  时间:2019-03-14  浏览次数:8

    投资要点:


金属钴:MB钴价接近历史低位,下游采购情绪薄弱。本周,MB低等级钴价格14.7-15.5美元/磅,较上周下调0.48美元/磅,跌幅3.05%;国内金属钴中间价格260元/公斤,周度下滑1.89%。


国际方面,MB钴价大幅下行,已跌破自2003年12月至今的19.48美元/磅均价。鉴于MB钴价处于下行通道,并且市场看空情绪较重,我们预期未来将接近10.3美元/磅的历史低位,此后有望触底反弹。目前欧洲金属钴价格已经低于中国价格,部分下游需求商有计划重新开始金属钴进口业务。下游需求端观望情绪愈发严重,虽然部分供应商减产,但需求方采购意愿不及预期,预计未来金属钴价格还有下降空间。我们依次推荐拥有自有矿的企业,首推合纵科技(300477),华友钴业(603799)、洛阳钼业,以及寒锐钴业、盛屯矿业(600711)、道氏技术(300409)。


钴盐:四氧化三钴产量、库存齐降,支撑价格。本周,氯化钴6.8万元/吨,周度下滑1.45%;硫酸钴6.8万元/吨,周度下滑3.23%;四氧化三钴价格19.75万元/吨,周度持稳。氯化钴方面,部分厂商由于价格偏低运行产能依然偏低,虽然下游需求并未显著改善,但由于供给偏紧,价格得到一定支撑,预计后市价格持稳。


硫酸钴方面,2月中国电池级硫酸钴生产商产能238400吨,环比下降3.64%;产量11350吨,环比下降6%;库存6930吨,较同比增长5%。盈利能力方面,虽然MB钴价下行降低成本,但硫酸钴价格也处于下行通道,目前盈利为2.01万元/吨。四氧化三钴方面,2月中国四氧化三钴生厂商产能100400吨,环比持平;产量3800吨,环比下降16.48%;库存2640吨,环比下降14.29%,库存下降对价格起到一定支撑作用。另外,受MB钴价下行成本下降影响,四氧化三钴盈利维持在4.06万元/吨,价格企稳后,未来有望继续扩大盈利。我们认为,一季度是3C市场的淡季,短期内需求仍较为薄弱,但5G产品问世后,将会带来替换潮,增速较低的3C产品有望迎来突破,下游需求有望持续好转,利好四氧化三钴。因此,我们长期看好钴盐品种。


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