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有色金属:基本金属需求预期乐观 荐3股

信息来源:eoaoo.com  时间:2019-04-22  浏览次数:36

    最新观点更新:


国内数据明显转暖,3月社融再超预期,在国内外货币政策宽松条件下,基本金属的需求有望边际改善。特朗普预计对欧盟加征关税,中美矛盾逐步转移到美欧矛盾。供应方面短期扰动不断,预计4月铜产量同比下降6.76%,现货铜精矿TC仍旧处于下跌趋势中,冶炼厂受此影响纷纷安排检修,铜精矿短缺。需求方面,社融的超预期改善将驱动大量资金投资基建领域,促使基建边际企稳改善,从而改善有色金属下游需求。继续关注二季度消费和去库存速度,以及加工费和价差结构变化。


锌加工费创近年新高,且维持上涨态势;锌矿未来2年集中复产,中游冶炼环节受环保加强、建设期长等因素,产能无法及时跟上新增冶炼需求,产业链矛盾从上游转移到中游,同时锌价下跌空间有限,中游冶炼厂利润有望大幅改善。


上周回顾:


申万行业指数显示,上周有色金属指数下跌3.74%,上证综指下跌1.78%,在申万行业中排名第25(25/28)。有色子行业全部呈现下跌趋势,其中,锡锑跌幅最大,下跌4.85%;锂跌幅最小,下跌1.76%。稀有金属、稀土永磁、黄金、镍钴、铅锌、铜、铝分别为4.36%、4.06%、3.99%、3.83%、3.76%、3.59%、2.11%。


海外方面,美国3月末季调核心CPI年率公布数为2.0%,略低于预期值和前值2.1%;此外,美国3月PPI年率公布数为2.2,略高于预期和前值1.9。欧洲市场上,欧元区4月Sentix投资者信心指数公布数为-0.3,高于预期值-2.0和前值-2.2;英国2月GDP月率公布数为0.2%,低于前值0.5%;韩国3月季调后失业率公布数为3.8%,略低于预期值3.9%,略高于前值3.7%。


国内方面,中国3月CPI年率公布数为2.3%,高于前值1.5%,与预期值持平;3月PPI年率公布数为0.4%,高于前值0.1%,符合预期值;我国3月贸易帐为326.4亿美元,同比增700%。其中,3月进口年率为-7.6%,低于前值-5.3%;3月出口年率为14.2%,高于前值-20.8%。


本周重点关注:


紫金矿业、云海金属(002182)、罗平锌电(002114)上周行业要闻:


1、中国3月出口大幅回升;2、特朗普威胁对欧盟价值110亿美元商品加征关税风险提示:


宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等

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