有色金属行业周报：能源金属价格持续偏弱

工业金属:价格震荡回落,下游需求逐步恢复
铝:云南限产开启,关注下游需求复苏情况
本周铝价冲高回落,周环比上升0.11%。基本面来看,本周云南电解铝企业开始减产,据上海有色测算,预计本次减产规模为70-80 万吨。需求端,下游铝加工企业开工率持续抬升。 整体来看,本周电解铝社会库存小幅累库,目前消费动力仍旧不足,后续需重点关注需求回暖力度,预计近期铝价维持震荡行情。建议关注神火股份、云铝股份、索通发展等。
铜:美联储加息预期上修,铜价回落
本周铜价高位回落。宏观上,美国2 月制造业PMI 和1 月核心PCE 数据超预期,加息预期升温持续发酵,美元指数继续反弹,铜价承压。基本面上,当前下游需求恢复仍然偏缓,但库存拐点迹象逐渐显现,关注下周库存变化,预计短期铜价仍偏震荡,建议关注西部矿业、江西铜业、铜陵有色等。
能源金属:钴锂价格偏弱运行
锂:下游需求偏冷,锂价持续回落
本周碳酸锂、氢氧化锂等锂盐价格环比下降。天气逐步回暖,青海盐湖和江西锂云母厂家爬坡明显,本周碳酸锂产量环比提升,氢氧化锂微幅下降,库存量小幅增加。2023 年起新能源汽车补贴退坡,锂电产业链短期需求遇冷。根据乘联会信息:2023 年2 月新能源乘用车零售销量预计为40.0 万辆,同比增长46.6%,环比增长20.3%,新能源汽车销售逐步恢复正常节奏,但同比增速仍低于去年同期。近期锂盐价格成交重心或持续小幅走低,但之后随着下游正极材料厂开启补库节奏,锂盐价格或有较强支撑。主要受益标的有赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能等。
钴:钴价整体偏弱
本周钴系各类金属价格稳中偏弱走势。从基本面上看,国内供给逐步增加,但需求增长相对较缓,市场观望情绪加重,价格整体偏弱。
稀土:稀土价格偏弱震荡
本周稀土市场持续下行,氧化镨和氧化钕分别下跌0.43%、4.56%。基本面来看,氧化物供给维持稳定,由于下游磁材企业新增订单较少,稀土需求依旧较淡。整体来看,稀土市场供需双弱,预计稀土价格偏弱震荡。
贵金属:美联储加息预期升温发酵,短期贵金属震荡走弱
本周贵金属价格整体震荡偏弱。本周随着美国2 月制造业PMI 和1 月PCE 数据超预期,美元继续反弹,金价高承压走弱。但从中期维度看,PMI 数据跌破融枯线显示衰退依然是更有可能的选项,贵金属建议逢低配置,建议关注银泰黄金、赤峰黄金,盛达资源等。
风险提示:宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、美元大幅反弹等。
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