美联储主席鸽派言论提升市场6月停止加息预期，美国债务上限谈判仍处于僵持中，市场恐慌情绪仍存。电解铝供应端维持小幅增长趋势，新增产量主要来自贵州等地，云南电力缓解不明显，复产预计最早于6月份开启。铝下游需求季节性回落，但韧性较强。库存方面，因到货偏少，铝锭铝棒均大幅去库。截至5月22日周一，国内电解铝锭社会库存66.9万吨，较上周四下降3.7万吨，铝棒库存14.86万吨，较上周四下降1.34万吨。因铝水比例较高，铝锭库存参考性相对弱化。进出口方面，海关数据显示，4月国内原铝进口量为9.997万吨，环比增加38.7%，同比增长186.6%；出口量4109吨，环比减少22.2%，同比减少87.2%。2023年1-4月我国原铝净进口总量达30.9万吨，同比增长1069%。成本端，因原料价格弱势，电解铝成本支撑减弱。综合来看，基本面缺乏动力，成本端支撑亦减弱，但库存持续去化仍对铝价形成支撑，短期铝价维持震荡走势。
策略建议：建议短期观望为主。
