华福证券有限责任公司王保庆近期对博威合金(601137)进行研究并发布了研究报告《新材料业务蓄势待发，新能源业务持续景气》，本报告对博威合金给出买入评级，认为其目标价位为23.56元，当前股价为13.3元，预期上涨幅度为77.14%。
博威合金(601137)
投资要点：
市场广阔+性能先进，新材料业务蓄势待发。我国铜合金板带材产品净进口规模正在收窄，国产铜合金板带材市场广阔。在下游应用领域，新能源汽车和集成电路产业前景光明，“新能源汽车连接器+引线框架”拉动高性能铜合金需求快速增长。公司高性能铜合金产品性能已能够媲美国际先进水平，同时公司重点项目加速推进，5万吨特殊合金带材项目有望在年内投产，2023全年新材料销量目标24.55万吨，目标增速40%。
前瞻布局电池片扩产项目，新能源光伏持续景气。公司已启动“1GW电池片扩产项目”，项目生产产品为182mm电池片，并拟发行可转换公司债券募集资金以支持项目建设。项目预计在今年二季度达产，将助力公司冲刺年度销量目标。同时美国光伏市场需求旺盛，公司已通过美国反规避调查，受益于关税豁免政策，新能源业务将抢抓机遇，持续高景气。
数字化改革取得成效，全方面提升竞争力。公司数字化改革卓有成效，数字化赋能研发，缩短研发周期，推动公司形成完备的自主知识产权体系和产品系列；数字化赋能制造，建设数字化生产线，实现了数字技术和实体生产的融合；数字化赋能营销，精准洞察客户需求，为企业战略决策和新产品研发提供了有效的支撑。
盈利预测与投资建议：伴随公司新材料重点项目的投产落地，以及美国光伏产业的持续景气，我们预计公司2023-2025年归母净利分别为9.82/11.3/12.4亿元，对应EPS为1.24/1.43/1.57元/股。参考可比公司，考虑到公司作为铜合金加工行业龙头公司，高端产品性能领先，竞争优势稳固，给予公司2023年19倍PE，对应目标价23.56元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
风险提示：（1）项目投产不及预期；（2）美国光伏相关政策发生重大调整：（3）铜价格上涨超预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券(601162)许俊峰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.3%，其预测2023年度归属净利润为盈利12.1亿，根据现价换算的预测PE为8.8。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级7家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为19.46。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，博威合金（601137）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
最新评论