有色金属行业：美国7月通胀不及预期 美元延续反弹压制有色金属商品价格

　　市场行情回顾：本周 上证指数下跌3.01%，报3189.25 点；沪深300指数下跌3.39%，报3884.25 点；SW 有色金属行业指数本周下跌2.80%，报4536.86 点，涨跌幅第十名。分子行业来看，本周有色金属行业5 个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为-2.97%、-0.38%、-2.23%、-4.11%、-1.59%。
　　重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于68200 元/吨、18425 元/吨、20655 元/吨、15950 元/吨，165280 元/吨、221710 元/吨，较上周变动幅度分别为-1.57%、-0.43%、-1.50%、-0.16%、-2.59%、-3.40%。本周伦敦LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于8295 美元/吨、2179 美元/吨、2398 美元/吨、2129 美元/吨、20275 美元/吨、26455 美元/吨，较上周变动幅度分别为-3.24%、-2.42%、-4.23%、0.07%、-4.86%、-4.49%。本周上期所黄金、白银分别收于455.56 元/克、5,606.00 元/千克，较上周变动幅度分别为 +0.23%、-0.64%。
　　本周COMEX 黄金、白银分别收于1945.70 美元/盎司、22.75 美元/盎司，较上周变动幅度分别为-1.54%、-4.09%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35 毛坯分别收于47.8 万元/吨、719.5 万元/吨、234 万元/吨，172.5 元/公斤，较上周变动幅度分别为0.95%、-0.07%、1.30%、0.00%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于244000 元/吨、232000 元/吨、239400 元/吨、3500 美元/吨，较上周变动幅度分别为-7.22%、-6.83%、-6.99%、0.00%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于119500元/吨、21800 元/吨、5.4 万元/吨、4385 元/吨，较上周分别变动0.42%、3.81%、-3.57%、3.79%。
　　投资建议：美国7 月CPI 同比上涨3.2%，前值为3.0%，受同期低基数影响连续12 个月下降后同比增速首次反弹，但仍低于市场预期的3.3%。且美国7 月核心CPI 同比上涨4.7%，低于预期的4.8%，创2021 年10 月份以来新低，预计美国核心CPI 同比增速在三季度有望继续下行。美国通胀的回落，尤其是核心通胀的持续回落，加大了市场对于美联储今年底结束本轮加息周期，以及在明年一季度降息的预期，有利于黄金价格中期的上涨，建议关注山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、紫金矿业（601899）。此外，7 月国内金融数据低于预期，房地产市场风险逐步暴露，稳增长政策出台的迫切性提升。在中央政治局会议明确下半年经济要要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备的情况下，后续政策的逐步出台与落地，有望支撑国内经济的回升，顺周期属性最为显著的工业金属将更为受益，建议关注关注工业金属龙头紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、云铝股份（000807）、神火股份（000933）、天山铝业（002532）。
　　风险提升：1）国内经济复苏不及预期；2）美联储加息超出预期；3）有色金属价格大幅下跌。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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