供应方面，云南全面放开电力负荷管控，已有部分企业启动复产工作，预计7月供应端会有明显增量。需求方面，目前市场淡季氛围明显，加工企业普遍反映消费疲软，订单走弱。目前铝棒去库承压，在需求趋弱的背景下，铝棒开工率下滑将逐步传导至铝锭，导致铝锭量上升。成本方面，受电解铝复产影响，氧化铝价格止跌维稳。现货方面，华南流通货源偏紧，现货升水大幅走扩，整体成交较好。巩义地区下游按需采购，成交一般。综合来看，云南逐步复产下电解铝供应增加确定性较强，需求在淡季下明显走弱，但铝锭库存低位仍对铝价形成支撑，预计短期铝价维持震荡，中期在供强需弱背景下铝价承压为主。
策略建议：逢高沽空。
（责任编辑：曹言言 HA008）
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