有色金属行业周报：锂矿情绪初步好转

　　投资要点
　　工业金属：下游需求持续回暖，商品价格震荡上行
铝：云南供给担忧再起，铝价震荡运行
　　本周铝价周环比上涨1.71%，主要系云南地区持续干旱导致限电预期再起。基本面来看，本周西北地区持续复产，国内电解铝供给持续小幅增长。需求端，本周下游铝加工企业开工率持平，电解铝表观需求周环比下滑0.4 万吨，需求回暖有所放缓。整体来看，电解铝基本面维稳，短期铝价预计平稳震荡，重点关注需求回暖持续力度。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：本周铜价高位回落
　　本周铜价高位回落。宏观上，美联储加息已至尾声，但经济的韧性使得后续限制性水平或维持，衰退担忧仍存。基本面上，当前铜材开工率虽已恢复较好水平，但高位铜价仍压制下游拿货意愿。当前宏观因素仍主导铜价，重点关注后续美国宏观数据和国内政策支持，建议关注金诚信、洛阳钼业、西部矿业等。
　　能源金属：钴锂价格偏弱运行
　　锂：锂价持续回落，下游交易情绪出现波动
　　本周碳酸锂、氢氧化锂等锂盐价格周度价格环比下降。青海盐湖锂盐产量逐步增加，江西部分锂盐厂开工率下滑，持续减产，总体上本周碳酸锂和氢氧化锂产量环比小幅下降。碳酸锂和氢氧化锂库存小幅增加。根据乘联会数据：2023 年4 月1 日-16 日，新能源车市场零售22.3 万辆，同比增长89%，较上月同期增长13%，新能源汽车销售逐步转旺。在终端需求趋暖的背景下，市场预期电池厂及正极材料厂或在近期开启补库节奏，受此情绪影响，4 月18 日，无锡电子盘碳酸锂期货涨停。目前产业链内库存水平偏高且集中于冶炼厂，下游正极材料场库存保持在低位，短期内锂盐价格成交重心或持续走低，但之后若需求逐步复苏背景下下游正极材料厂从观望转为正常采购，锂盐价格或逐步企稳。主要受益标的有天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料等。
　　钴：钴价整体偏弱
　　本周钴系各类金属价格整体偏弱。从基本面上看，国内供给平稳，但需求增长相对较缓，市场观望情绪加重。近期需求偏弱，成交清淡，价格走弱，需求端恢复情况仍需观察。
　　稀土：稀土价格偏弱震荡
　　本周稀土市场持续下行，氧化镨、氧化钕价格分别下跌2.34%、2.14%。基本面来看，稀土供给维持稳定增长，需求端，下游磁材企业需求持续偏弱。整体来看，稀土市场基本面边际转弱，预计稀土价格偏弱震荡。
　　贵金属：联储鹰派又起，乐观预期回落，金价高位回调在当前美国经济走弱、通胀回落的趋势下，美国经济仍显现韧性。本周联储官员加息鹰派声音再起，市场乐观预期回落，金价高位回调。中期来看，美国经济仍然面临衰退风险，贵金属新一轮主升浪或已开启，但需注意短期扰动，关注后续美国经济数据，建议关注银泰黄金、赤峰黄金、盛达资源等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩等。
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